在“光”飞“芯”跃的火热行情下，近几年市场一直避之不及的地产板块，似乎迎来了一些机构的青睐。
随着近期上海等一线城市火热二手房成交数据披露，二级市场的地产股也有所表现，Wind房地产指数过去一个月上涨了5.45%，大幅领先沪深300。
“当前地产板块估值水平较为合理，已充分反映出政策面和基本面的悲观预期，板块中枢的继续下跌需要市场加速恶化，而上涨仅需要二手房价跌幅收窄成为市场共识，当前是布局减值充分、拿地改善强的优质房企的较好时点。”国信证券在近期的一份研究报告中指出。
地产股显著反弹
地产股反弹的趋势已经比较明显。
4月7日，行业龙头保利发展摸到了低点5.47元/股，随后震荡上行，盘中一度上涨至6.86元/股，近期虽然随着大盘下行，但截至5月15日也仍有6.21元/股。低点以来累计涨幅超过13.5%，显著跑赢同期大盘。万科A、招商蛇口等头部房企股价也同步回升，其中万科A自低点反弹超12%。部分小盘股更是强势，深深房A近一个月涨幅达到43%，衢州发展上涨超过50%。
从板块来看，Wind房地产指数自5月6日指数从2150.32点启动，至5月12日触及阶段峰值2319.80点，短短五个交易日内累计涨幅高达7.88%。尽管随后市场出现技术性回调，截至5月15日收盘指数回落至2204.13点，但仍较4月底录得3.29%的涨幅。
与指数走势形成鲜明共振的是成交量的急剧放大。4月板块日均成交量仅为34.6亿股，而进入5月后，日均成交量跃升至45.8亿股，增幅超过30%。其中，5月11日单日成交量达到60.25亿股的峰值，较月初水平激增46.8%。
“从历史周期来看，我们判断2027年房地产行业见底的概率较大，地产股以及相关产业链个股经过过去几年的大幅调整，估值的安全边际已经较高，当前布局是比较好的机会。”上海一家券商自营人士对券商中国记者表示。
行业好转支撑基本面
5月以来地产股偏强势运行，政策和市场都提供了足够的支撑。4月28日的中央政治局会议将房地产相关表述从以往的“着力稳定”调整为“努力稳定”，并明确提出“扎实推进城市更新”，向市场传递了明确的托底信号和稳预期导向。
随后，深圳、广州、苏州等城市在“五一”前后密集出台支持政策，形成了一套“组合拳”。政策工具箱丰富多样，包括大幅提升公积金贷款额度、定向松绑核心区域限购、推出“卖旧买新”购房补贴，以及实施换房个税退税等。
一些城市的二手房数据等也支撑了市场信心。4月十大城市二手房成交面积同比转正，其中上海二手房网签量达到2.87万套，创下近十年同期新高，显示核心城市二手房市场已进入“量稳价修”的阶段。
“如果说2026年一季度的量价反弹尚可用‘超跌反弹’解释，4月和5月的持续改善已经脱离超跌反弹，逐渐倾向于真实企稳。更重要的是，观察到量价改善并非局限于个别热门城市，而是广泛出现于各能级城市。且从二手量价、业主信心等指标看，数据似乎并无迅速回落的迹象，意味着当前可能已是价格底部，楼市正在从跌幅收窄，走向房价止跌，这是改变预期的重要变化。”国信证券表示。
东方证券则表示，从近一个月密集的市场交流看，关注地产股的投资人在不断增多，并且大家对于2027年见底基本分歧已经不大，有分歧的只是2027年能涨多高。
“大级别β行情的起点或在今年四季度或者明年一季度。4月10日开始的反弹行情板块交易逻辑首次从炒预期转向炒现实，请大家重视底层配置逻辑的深刻变化。”东方证券表示，股市不再复刻过去炒政策、炒预期逻辑下的几日游行情，正是因为市场开始交易现实数据，而数据的韧性在过去的一个月持续彰显，从最新的实时成交量看，预计5月份的网签表现依然好于往年，而上海的中位和平均房价走势也依然保持持续的正增长，短期行情仍将持续。
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